r.
MakroExpress: Poprawa perspektyw inflacji w najbliższym czasie uzasadniła dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP - komunikat po posiedzeniu RPP
W komunikacie po posiedzeniu RPP zwraca uwagę, że w Polsce w sierpniu br. sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa wzrosły w ujęciu rocznym, a produkcja budowlano-montażowa spadła. Jednocześnie – pomimo pewnego obniżenia – roczna dynamika wynagrodzeń w gospodarce narodowej w II kw. pozostała podwyższona, na stopniowe obniżanie się dynamiki płac wskazują jednak dane z sektora przedsiębiorstw. RPP wskazuje w komunikacie, że wg szybkiego szacunku GUS roczny wskaźnik inflacji CPI we wrześniu wyniósł 2.9%r/r (wobec 2.9%r/r w sierpniu br.), a uwzględniając dane GUS można szacować, że inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii ukształtowała się na poziomie zbliżonym do sierpnia br., przy wciąż podwyższonej rocznej dynamice cen usług. Biorąc pod uwagę poprawę perspektyw inflacji w najbliższym czasie, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP.
Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. Czynnikami ryzyka dla niskiej inflacji pozostaje kształt polityki fiskalnej, ożywienie popytu konsumpcyjnego oraz podwyższona dynamika płac. Źródłem niepewności jest w ocenie RPP poziom administrowanych cen nośników energii oraz kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek.
Wnioski: RPP obniżyła dziś, po raz czwarty w tym roku, stopy procentowe o 25pb, a łącznie już o 125pb. Oczekiwania rynkowe co do dzisiejszej decyzji były podzielone: połowa analityków spodziewała się obniżki stóp o 25pb, a połowa że stanie się to za miesiąc. Rada zdecydowała się na ten krok dzisiaj ponieważ miała szereg argumentów i w zasadzie za miesiąc sytuacja pod tym względem się nie zmieni. Po pierwsze niższa od prognoz i od dynamiki lipcowej okazała się sierpniowa dynamika przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw, po drugie niższa od oczekiwań okazała się wrześniowa inflacja, i wreszcie po trzecie przedłużone zostało do końca br. mrożenie cen energii dla gospodarstw domowych. W świetle tego ostatniego już dziś wiadomo, że w listopadowej projekcji NBP skorygowana zostanie wyraźnie w dół prognoza inflacji w czwartym kwartale br., a zatem i na nią de facto RPP nie musiała czekać. Jak napisano w komunikacie, to właśnie poprawa perspektyw inflacji w najbliższym czasie uzasadniła kolejne dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP.
Dzisiejsza decyzja RPP obniżająca stopy procentowe z dużym prawdopodobieństwem oznacza, że nie zobaczymy obniżki stóp w listopadzie i że do końca br. stopy mogą już pozostać na obecnych poziomach. RPP będzie kontynuować cięcia, ale dopiero w przyszłym roku.
"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.