MakroExpress: Produkcja budowlano-montażowa: +2.4%r/r; sprzedaż detaliczna: +15.1%r/r (nominalnie), -0.3%r/r (realnie)

Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w styczniu o 2.4%r/r wobec spadku o 0.8%r/r w grudniu. Konsensus rynkowy wskazywał na spadek produkcji budowlano-montażowej o 5.4%r/r.

Sprzedaż detaliczna wzrosła w grudniu nominalnie o 15.1%r/r wobec wzrostu o 15.5%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się niższa od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 16.3%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna spadła w grudniu o 0.3%r/r wobec wzrostu o 0.2%r/r w grudniu i średnich oczekiwań rynkowych wskazujących na wzrost o 1.0%r/r.

Wnioski: Opublikowane dziś styczniowe dane dotyczące produkcji budowlano-montażowej i sprzedaży detalicznej dopełniają obrazu gospodarki na początku 2023 r. Widać wyraźnie dalsze hamowanie koniunktury, choć jednocześnie sytuacja nie odbiega od ogólnie oczekiwanej. Spowolnił przemysł, oddech próbuje jeszcze łapać budownictwo, zmniejsza coraz bardziej obroty handel.

Coraz słabsze odczyty miesięczne danych z gospodarki realnej nie są zaskoczeniem i nie powinny być także zaskoczeniem w najbliższych kilku miesiącach. Mamy do czynienia ze słabnącym popytem konsumpcyjnym, inwestycyjnym i zagranicznym. Połączenie tych trzech czynników nie może nie przekładać się negatywnie na przemysł, handel czy budownictwo. Zobaczymy zatem niebawem ujemne dynamiki we wszystkich tych obszarach. Jest to w dużej mierze efektem schładzania gospodarek (nie tylko u nas, ale także tych największych na świecie) poprzez zacieśnianie polityki monetarnej w celu zdławienia wysokiej inflacji. Ta ostatnia wciąż w większości krajów pozostaje bardzo odległa od celów banków centralnych, dlatego nie można oczekiwać, że stopy procentowe będą szybko obniżane, co z kolei będzie jeszcze przez wiele miesięcy skutkować obniżoną aktywnością gospodarczą. Dodatkowo, cały czas potężnym czynnikiem ryzyka pozostaje tocząca się na terytorium Ukrainy wojna i jej dalszy przebieg. Nie ma wątpliwości, że 2023 r. będzie trudny gospodarczo dla wielu krajów, w tym dla Polski.

Z punktu widzenia RPP dzisiejsze dane nie wnoszą niczego nowego, co mogłoby zmienić dotychczasowe poglądy członków Rady. Najbliższe miesiące upływać będą pod znakiem stabilizacji stóp procentowych na obecnych poziomach.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.