MakroExpress: Produkcja przem. w kwietniu: +1.2%r/r; PPI: -1.4%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w kwietniu o 1.2%r/r wobec wzrostu o 2.4%r/r w marcu (po korekcie z 2.5%r/r) i konsensusu rynkowego zakładającego spadek o 0.2%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja spadła w kwietniu o 0.2%r/r wobec wzrostu o 3.8%r/r w marcu.

Ceny producentów (PPI) spadły w kwietniu o 1.4%r/r wobec spadku o 1.0%r/r w marcu (po korekcie z -1.1%r/r). Konsensus rynkowy wskazywał na spadek PPI o 1.5%r/r.

Wnioski: Całkiem dobre rozpoczęcie II kwartału br. w polskim przemyśle. Dynamika produkcji sprzedanej kontynuowała w kwietniu wzrost, co okazało się pozytywnym zaskoczeniem biorąc pod uwagę średnie oczekiwania rynkowe, i daje jednocześnie nadzieję na dodatnie wyniki produkcji w kolejnych miesiącach.

Z komunikatu GUS wynika, że w kwietniu br. produkcja przemysłowa r/r wzrosła w 18 (spośród 34) działach przemysłu, m.in. w naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń (o 38.6%), w produkcji pozostałego sprzętu transportowego (o 13.5%), czy artykułów spożywczych (o 8.9%). Spadek produkcji wystąpił natomiast w 16 działach, m.in. w wydobywaniu węgla kamiennego i węgla brunatnego (o 15.5%), w produkcji chemikaliów i wyrobów chemicznych (o 8,0%) czy napojów (o 2,6%).

Mimo wysokiej bazy odniesienia sprzed roku, dynamika produkcji sprzedanej przemysłu w kwietniu okazała się sporo lepsza od prognoz. To optymistyczny sygnał na początku II kwartału br., choć trzeba podkreślić, że na razie dodatnie wyniki produkcji są kruche i nie można wykluczyć tutaj kroków wstecz. Taki odczyt wpisuje się jednak w oczekiwane nieco większe już przyspieszanie polskiej gospodarki w II kwartale br., które następnie nabierze większych rumieńców w II połowie br. Dynamika PKB w tym roku w dalszym ciągu, w mojej ocenie, ma szansę osiągnąć okolice 3.7%.

Lepsze od oczekiwań opublikowane dziś dane z przemysłu oraz z rynku pracy będą zapewne wskazywane przez członków RPP jako argument za wstrzymaniem się z kolejną obniżką stóp procentowych na najbliższym (czerwcowym) posiedzeniu Rady. Kolejna obniżka stóp, o 25pb, może mieć miejsce najwcześniej w lipcu br.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.