MakroExpress: Produkcja przem. w lipcu: +2.9%r/r; produkcja bud.-mont.: +0.6%r/r; PPI: -1.2%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w lipcu o 2.9%r/r wobec spadku o 0.4%r/r w czerwcu (po korekcie z -0.1%r/r) i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 1.8%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła w lipcu o 1.1%r/r wobec wzrostu o 0.1%r/r w czerwcu.

Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w lipcu o 0.6%r/r wobec wzrostu o 2.2%r/r w czerwcu. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost produkcji budowlano-montażowej o 1.4%r/r.

Ceny producentów (PPI) spadły w lipcu o 1.2%r/r wobec spadku o 1.5%r/r w czerwcu (po korekcie z -1.8%r/r). Konsensus rynkowy wskazywał na spadek PPI o 1.4%r/r.

Wnioski: Po spadku w czerwcu polski przemysł odnotował w lipcu wyraźną poprawę wyników, przewyższając średnie oczekiwania rynkowe. Dynamika r/r zbliżona do 3.0% na początku III kwartału br. to dobra wiadomość, zapowiadająca poprawę wyniku produkcji przemysłowej w porównaniu do II kwartału. Jednocześnie należy spodziewać się, że obserwowana w ostatnich miesiącach fluktuacja wyników produkcji przemysłowej jeszcze utrzyma się (na przemian są one lepsze i gorsze) i będzie tak dopóty, dopóki popyt w gospodarce nie wrzuci jeszcze szybszego biegu.

Poprawę widać także w przypadku budownictwa, choć czerwcowy świetny wynik – jak się okazuje – zbyt mocno podkręcił oczekiwania rynkowe co do lipca. Sektor budowlany, jak wiele wskazuje, wszedł wreszcie na długo oczekiwaną ścieżkę ożywienia, ale rozruch jest powolny. Perspektywy są jednak bardzo optymistyczne. Poprawę widać zarówno w branży mieszkaniowej, jak i w branży infrastrukturalnej. W pierwszym przypadku pomogły obniżki stóp procentowych NBP, w drugim – rozkręcające się wydatki w ramach KPO oraz perspektywy unijnej 2021-2027. Dodatnie wyniki budownictwa pozwalają oczekiwać coraz lepszych odczytów inwestycji, których dynamika w końcu roku przekraczać może dwucyfrowy poziom. To z kolei zaowocować może tempem wzrostu PKB przekraczającym 4.0%.

Opublikowane dziś dane dotyczące przemysłu i budownictwa pozwalają z optymizmem patrzeć na tempo rozwoju polskiej gospodarki w II poł. br. Jednocześnie są one jeszcze wciąż na takich poziomach, które umożliwiają RPP dalsze obniżki stóp procentowych. Tym bardziej, że wskaźnik CPI wrócił w lipcu do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP, a dane z rynku pracy nie budzą obaw o jej powrót do wyższych poziomów. Spodziewam się cięcia stóp przez RPP we wrześniu o 25pb.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.