MakroExpress: Produkcja przem. w sierpniu: +0.7%r/r; produkcja bud.-mont.: -6.9%r/r; PPI: -1.2%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w sierpniu o 0.7%r/r wobec wzrostu o 3.0%r/r w lipcu (po korekcie z +2.9%r/r) i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 0.2%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła w sierpniu o 1.1%r/r wobec wzrostu o 1.1%r/r w lipcu.

Produkcja budowlano-montażowa spadła w sierpniu o 6.9%r/r wobec wzrostu o 0.6%r/r w lipcu. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost produkcji budowlano-montażowej o 0.4%r/r.

Ceny producentów (PPI) spadły w sierpniu o 1.2%r/r wobec spadku o 1.3%r/r w lipcu (po korekcie z -1.2%r/r). Konsensus rynkowy wskazywał na spadek PPI o 0.9%r/r.

Wnioski: Sierpniowe dane z gospodarki realnej rozczarowały. Wprawdzie na plusie utrzymała się dynamika produkcji przemysłowej, ale jest ona jednak wyraźnie słabsza od zanotowanej w lipcu i niestety potwierdza, że w polskim przemyśle wciąż mamy do czynienia z fluktuacją, a nie stabilnym trendem wzrostowym. Sytuacja w polskim przemyśle jest ściśle powiązana z sytuacją przemysłu niemieckiego, gdzie trwa stagnacja.

Bardzo dużym negatywnym zaskoczeniem jest spadek produkcji budowlano-montażowej w sierpniu, o 6.9%r/r. Nie dość że jest to powrót do wartości ujemnych po dających nadzieję na poprawę w budownictwie ostatnich dwóch miesiącach (gdzie notowano wzrosty produkcji), to dodatkowo jest to najgorszy odczyt w tym roku. Szczegółowe dane GUS pokazują, że w sierpniu rosła m/m budowa budynków (co jest zapewne odzwierciedleniem wzrostu popytu na mieszkania), spadła natomiast budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej oraz robót specjalistycznych. Być może tym ostatnim nie sprzyjała i mniejsza liczba dni roboczych (o 3 w stosunku do lipca br. i o 1 w stosunku do sierpnia br.), i okres wakacyjny z wyraźną poprawą pogody w sierpniu, i być może w kolejnych miesiącach zobaczymy znowu wzrosty. Dane dotyczące zakontraktowania środków unijnych, czy to w ramach KPO, czy perspektywy 2021-2027 wskazują, że ta poprawa powinna wreszcie nastąpić i że powinna być trwała.

Opublikowane dziś dane dotyczące produkcji przemysłowej i budowlano montażowej są, obok rynku pracy, argumentem za kolejną obniżką stóp procentowych. RPP ma sporo powodów, dla których cięcia stóp może dokonać już na najbliższym posiedzeniu, czyli w październiku.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.