MakroExpress: Produkcja przemysłowa w grudniu: +0.2%r/r; PPI: -2.6%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w grudniu o 0.2%r/r wobec spadku o 1.3%r/r w listopadzie (po korekcie z -1.5%r/r) i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 2.5%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja spadła w grudniu o 0.6%r/r wobec spadku o 1.1%r/r w listopadzie.

Ceny producentów (PPI) spadły w grudniu o 2.6%r/r wobec spadku o 3.8%r/r (po korekcie z -3.7%r/r) w listopadzie. Konsensus rynkowy wskazywał na spadek PPI o 2.5%r/r.

Wnioski: Po spadku produkcji sprzedanej przemysłu w listopadzie, koniec 2024 r. okazał się nieznacznie lepszy, choć wzrost produkcji o zaledwie 0.2%r/r daleki był od średnich oczekiwań rynkowych. Wskaźnik PPI w grudniu, z kolei, okazał się bliski prognozom rynkowym.

Z komunikatu GUS wynika, że w grudniu br. produkcja przemysłowa r/r wzrosła w 20 (spośród 34) działach przemysłu, m.in. w produkcji komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych (o 16.7%), wyrobów farmaceutycznych (o 9.9%), wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 6.9%), czy artykułów spożywczych (o 6.5%). Spadek produkcji wystąpił natomiast w 14 działach, m.in. w produkcji pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 14.8%), urządzeń elektrycznych (o 6.5%), metali (o 5.7%), czy w wydobywaniu węgla kamiennego i węgla brunatnego (o 4.8%).
GUS podał również, że spośród głównych grupowań przemysłowych w grudniu odnotowano wzrost r/r w produkcji dóbr konsumpcyjnych nietrwałych (o 5.5%), dóbr związanych z energią (o 1.7%), dóbr konsumpcyjnych trwałych (o 0.8%) oraz dóbr zaopatrzeniowych (o 0.4%). Zmniejszyła się natomiast produkcja dóbr inwestycyjnych (o 6.7%).

Grudniowe dane dotyczące produkcji sprzedanej przemysłu domykają czwarty kwartał 2024 r. Dynamika w tym okresie wyniosła, wg szacunków, około 0.8-1.0%r/r wobec zanotowanych 0.6%r/r w III kwartale. Dane wskazują zatem na niewielkie przyspieszenie PKB w końcu 2024 r., choć do pełnego obrazu brakuje jeszcze chociażby danych dotyczących sprzedaży detalicznej czy budownictwa.
Polski przemysł pozostawał w 2024 r. w słabej kondycji, co jest przede wszystkim konsekwencją problemów gospodarczych naszego głównego partnera handlowego, tj. Niemiec. Na razie nie zapowiada się, aby sytuacja tam miała ulec poprawie, a nawet nie można wykluczyć dalszego pogorszenia jeśli nowy prezydent USA realizować będzie zapowiadaną przez siebie w kampanii wyborczej politykę gospodarczą (cła). Pomagać powinna natomiast poprawa sytuacji wewnętrznej Polski, tj. stabilnie rosnąca konsumpcja oraz nabierające rozpędu inwestycje.

Dla RPP słaba kondycja polskiego przemysłu może być argumentem za szybkim rozpoczęciem dyskusji o obniżkach stóp procentowych, tj. na przełomie I i II kwartału br.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.