MakroExpress: Produkcja przemysłowa w lipcu: 10.3%r/r, budowlano-montażowa: 18.7%r/r, wskaźnik PPI: 3.4%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w lipcu czerwcu o 10.3%r/r wobec wzrostu o 6.8%r/r w czerwcu i konsensusu rynkowego na poziomie 10.0%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła o 7.8%r/r wobec wzrostu o 6.6%r/r w czerwcu. Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w lipcu o 18.7%r/r wobec wzrostu o 24.7%r/r w czerwcu. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost produkcji budowlano-montażowej o 22.3%r/r. Ceny producentów (PPI) wzrosły w lipcu o 3.4%r/r wobec wzrostu o 3.7%r/r w czerwcu. Konsensus rynkowy wskazywał na odczyt PPI na poziomie 3.5%r/r. 　

Wnioski: Roczne tempo wzrostu produkcji przemysłowej istotnie przyspieszyło w lipcu w porównaniu do zanotowanego w czerwcu, „przebijając” nieco nawet średnie oczekiwania rynkowe Lipiec był miesiącem z jednym dniem roboczym więcej zarówno w stosunku do czerwca br., jak i lipca 2017 r., co niewątpliwie oddziaływało in plus na tegoroczny wynik. Co więcej wynikowi nie zaszkodziła ani mniej korzystna (niż w czerwcu) zeszłoroczna baza odniesienia, ani też prace remontowo-modernizacyjne w niektórych firmach, na które zazwyczaj decydują się właśnie w lipcu. Ogólnie rzecz biorąc produkcja przemysłowa bardzo solidnie „rozpoczęła” trzeci kwartał br., lepiej nawet niż drugi kwartał, z dynamiką roczną najwyższą w tym roku, co zwiastuje jej dużą rolę we wzroście gospodarczym w tym okresie. W kolejnych miesiącach tempo wzrostu produkcji przemysłowej może nieco hamować ze względu na spodziewane dalsze spowalnianie aktywności gospodarczej w strefie euro, prawdopodobnie jednak nadal solidy pozostanie popyt wewnętrzny, który będzie ją „trzymać” na solidnych poziomach. 　

Lipiec był kolejnym miesiącem dwucyfrowego wzrostu produkcji budowlano-montażowej, niemniej jednak dynamika okazała się słabsza od oczekiwań rynkowych, a ponadto po raz pierwszy w tym roku znalazła się poniżej 20.0%r/r. Może to świadczyć o tym, że szczyt koniunktury w tej branży jest już za nami. W kolejnych miesiącach dynamika produkcji budowlanej pozostanie prawdopodobnie nadal dwucyfrowa, ale chociażby ze względu na coraz wyższą zeszłoroczną bazę odniesienia będzie podążać w kierunku 10.0%r/r.　

Dzisiejsze dane nie będą miały wpływu na wrześniową decyzję RPP dotyczącą poziomu stóp procentowych. W warunkach wysokiego, póki co, tempa wzrostu polskiej gospodarki i towarzyszącej mu relatywnie niskiej inflacji, RPP pozostawi bez zmian zarówno poziom stóp procentowych, jak i wydźwięk komunikatu. Stabilizacji stóp procentowych spodziewamy się co najmniej do końca 2019 r.　

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.