MakroExpress: Produkcja przemysłowa w styczniu: +2.6%r/r; PPI: +18.5%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w styczniu o 2.6%r/r wobec wzrostu o 1.0%r/r w grudniu i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 4.6%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła w styczniu o 0.3%r/r wobec wzrostu o 5.6%r/r w grudniu.
Ceny producentów (PPI) wzrosły w styczniu o 18.5%r/r wobec wzrostu o 20.5%r/r (po korekcie) w grudniu. Konsensus rynkowy wskazywał na odczyt PPI na poziomie 18.4%r/r.

Wnioski: Dynamika produkcji sprzedanej przemysłu na początku br. pozostała na relatywnie niskim poziomie, odbiegając dość istotnie w dół od średnich oczekiwań rynkowych. W najbliższych kilku miesiącach, ze względu na relatywnie wysoką zeszłoroczną bazę odniesienia, możliwe są spadki produkcji w ujęciu rocznym. Dane te przełożą się m.in. na spadek dynamiki PKB w pierwszym kwartale br. o około 0.8%r/r.

Z komunikatu GUS wynika, że w styczniu br. odnotowano wzrosty produkcji r/r w 21 (spośród 34) działach przemysłu, m.in. w produkcji urządzeń elektrycznych (o 31.5%), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 14.7%) oraz maszyn i urządzeń (o 11.7%). Spadek produkcji sprzedanej przemysłu wystąpił z kolei w 13 działach, m.in. w produkcji chemikaliów i wyrobów chemicznych (o 20.4%), metali (o 18.8%), wyrobów z drewna, korka, słomy i wikliny (o 7.6%), komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych (o 7.2%) oraz papieru i wyrobów z papieru (o 5.5%). GUS podał także, że w styczniu br. odnotowano wzrost r/r w produkcji dóbr inwestycyjnych (o 10.8%) oraz dóbr konsumpcyjnych nietrwałych (o 8.0%), zmniejszyła się natomiast produkcja dóbr konsumpcyjnych trwałych (o 6.2%) oraz dóbr zaopatrzeniowych (o 0.4%). Produkcja dóbr związanych z energią pozostała – wg informacji GUS - na tym samym poziomie.

Odczuwalne już spowolnienie popytu krajowego i zagranicznego przekłada się na wyhamowanie dynamiki produkcji przemysłowej. Biorąc pod uwagę fakt, że przed nami jeszcze dalsze hamowanie popytu, tempo produkcji przemysłowej będzie się nadal dostosowywać do tych nowych warunków. Najtrudniejszy powinien być jednak pierwszy kwartał, a w kolejnych – o ile nie wystąpią niespodziewane okoliczności – sytuacja powinna ulegać powolnej poprawie. Dla większości członków RPP dzisiejsze dane będą zapewne argumentem za dalszym obserwowaniem sytuacji i utrzymywaniem stóp procentowych na obecnym poziomie.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.