MakroExpress: Saldo obrotów bieżących w sierpniu: -EUR549.0mln

W sierpniu deficyt na rachunku obrotów bieżących wyniósł EUR549.0mln wobec deficytu na poziomie EUR750.0mln w lipcu po korekcie. Konsensus rynkowy wskazywał na deficyt na poziomie EUR442.0mln wobec deficytu na poziomie EUR809.0mln w lipcu przed korektą.

Saldo obrotów handlowych zanotowało deficyt w wysokości EUR329.0mln, gdzie eksport wyniósł EUR17195.0mln (wzrost o 7.4%r/r), import zaś EUR17524.0mln (wzrost o 11.2%r/r), przy efektywnie mocniejszym kursie PLN oraz wyższych cenach surowców energetycznych niż w analogicznym okresie ub. roku. Saldo dochodów pierwotnych, uwzględniających wynagrodzenia pracowników zagranicznych oraz dochody inwestycyjne (takie jak dywidendy), wyniosło -EUR1417.0mln (wobec deficytu na poziomie EUR2019.0mln w lipcu), przy znacznie wyższym niż przed miesiącem napływie środków z UE w ramach Wspólnej Polityki Rolnej oraz sezonowo niższym niż w lipcu ujemnym saldzie dochodów inwestycyjnych. Saldo dochodów wtórnych, tj. transferów bieżących pomiędzy rezydentami a nierezydentami, zanotowało deficyt na poziomie EUR383.0mln (wobec deficytu na poziomie EUR95.0mln w lipcu), przy wyższych niż przed miesiącem napływach w ramach pozarolniczych transferów bieżących z UE, niemniej również przy znacznie wyższej kwocie składki do budżetu unijnego. Wysoką, aczkolwiek najniższą w br., nadwyżkę zanotowało saldo dochodów z usług (tj. EUR1580.0mln wobec EUR1708.0mln w lipcu).

Wnioski: W sierpniu saldo obrotów handlowych osiągnęło spodziewany deficyt, przy solidnych odczytach wartości przepływów handlowych, co odzwierciedla niezłą passę wśród eksporterów oraz dość dynamiczną aktywność zakupową wśród importerów.
Oczekiwane spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego w grupie krajów rozwiniętych oraz jednoczesny dalszy solidny rozwój popytu krajowego (tu prawdopodobnie również umiarkowany wzrost w zakresie inwestycji) przemawiają, naszym zdaniem, za utrwaleniem scenariusza ujemnego salda obrotów bieżących przy deficycie obrotów handlowych.

Agata Adamczyk
Ekonomista

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.