MakroExpress: Sprzedaż detaliczna we wrześniu: 5.3%r/r

Sprzedaż detaliczna wzrosła we wrześniu nominalnie o 5.3%r/r wobec wzrostu o 6.0%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się sporo niższa od oczekiwań rynkowych na poziomie 8.1%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna wzrosła we wrześniu o 4.3%r/r wobec wzrostu o 4.4%r/r w sierpniu i średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 6.2%r/r.

Wnioski: Po tym jak GUS opublikował lepsze od sierpniowych dane dotyczące produkcji przemysłowej we wrześniu, dziś opublikowano słabsze od sierpniowych dane dotyczące sprzedaży detalicznej we wrześniu. Dane okazały się także sporo słabsze od oczekiwań rynkowych. Wrzesień przyniósł m.in. spadek, w ujęciu miesięcznym, sprzedaży paliw, żywności, mebli i sprzętu RTV/AGD, prasy i książek oraz tzw. pozostałych towarów. W danych nie widać wpływu wypłat dodatkowych środków rodzinom na pierwsze dziecko i prawdopodobnie efekt ten będzie zauważalny dopiero w czwartym kwartale br. Póki co, w całym trzecim kwartale sprzedaż detaliczna wzrosła (wg moich szacunków) realnie o ok. 6.0% wobec wzrostu o 8.1%r/r w drugim kwartale br. oraz wzrostu o 5.6%r/r w trzecim kwartale 2018 r. Wskazuje to tym samym na niższą dynamikę konsumpcji gospodarstw domowych w okresie od lipca do września, ale z drugiej strony nie wiele wiadomo o sprzedaży usług, które mogły tę dynamikę podbić. Wydaje się więc, że tempo wzrostu konsumpcji mimo wszystko mogło utrzymać się w trzecim kwartale br. powyżej 4.0%.

Opublikowane dziś dane dotyczące sprzedaży detalicznej pozwoliły oszacować jej dynamikę w trzecim kwartale br. i tym samym „odsłoniły” kolejny fragment obrazu gospodarki w tym okresie. Wygląda on słabiej w porównaniu do drugiego kwartału, nie można jednak powiedzieć, że jest zły. Czekamy jeszcze na kolejne dane, dotyczące m.in. sektora budowlanego, czy handlu zagranicznego. Dynamika PKB z dużym prawdopodobieństwem utrzymała się w trzecim kwartale powyżej 4.0%r/r, choć była jednocześnie poniżej 4.5%r/r. Dla RPP są to warunki, w których nadal utrzymywać będzie stopy procentowe na dotychczasowym poziomie.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.