r.
MakroExpress: Stabilizacja stóp jest najlepszą strategią - komunikat i konferencja po posiedzeniu RPP
W komunikacie po marcowym posiedzeniu RPP wskazuje, że w Polsce koniunktura pozostaje dobra mimo obniżania się tempa wzrostu gospodarczego. Rada wskazuje, że wzrost inflacji w styczniu do 4.4%r/r, tj. powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego, przyczyniły się pozostające poza wpływem krajowej polityki pieniężnej czynniki regulacyjne i podażowe. W kierunku wzrostu cen oddziaływała także – zauważa RPP - korzystna sytuacja finansowa gospodarstw domowych i związany z nią wzrost popytu konsumpcyjnego. W ocenie Rady perspektywy krajowej koniunktury pozostają korzystne, jednak dynamika PKB w kolejnych kwartałach będzie prawdopodobnie niższa niż w poprzednich latach. W ostatnim czasie zwiększyła się jednak, dodaje RPP, niepewność dotycząca skali i trwałości osłabienia koniunktury za granicą oraz jego wpływu na krajową aktywność gospodarczą. Roczny wskaźnik inflacji w najbliższych kwartałach może się zdaniem RPP utrzymywać powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego ze względu na oddziaływanie czynników o charakterze podażowym i regulacyjnym, a więc pozostających poza bezpośrednim wpływem krajowej polityki pieniężnej. Wraz z wygaśnięciem wpływu tych czynników oraz oczekiwanym osłabieniem tempa wzrostu PKB inflacja będzie się, w opinii RPP, obniżać, a w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej dynamika cen będzie się kształtować w pobliżu celu inflacyjnego. Taką ocenę wspierają, zdaniem RPP, wyniki marcowej projekcji inflacji i PKB. Rada powtarza w komunikacie, że obecny poziom stóp procentowych sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu oraz pozwala zachować równowagę makroekonomiczną, a jednocześnie umożliwia realizację celu inflacyjnego w średnim okresie.
W komunikacie zawarte zostały ścieżki CPI i PKB z najnowszego Raportu o Inflacji. Marcowa projekcja uwzględnia dane i informacje opublikowane do dnia 18.02 br. i zgodnie z nią roczna dynamika cen znajdzie się z 50%-owym prawdopodobieństwem w przedziale 3,1–4,2% w 2020 r. (wobec 2,1–3,6% w projekcji z listopada 2019 r.), 1,7–3,6% w 2021 r. (wobec 1,6–3,6%) oraz 1,3–3,4% w 2022 r. Z kolei roczne tempo wzrostu PKB według tej projekcji znajdzie się z 50%-owym prawdopodobieństwem w przedziale 2,5–3,9% w 2020 r. (wobec 2,7–4,4% w projekcji z listopada 2019 r.), 2,1–3,9% w 2021 r.(wobec 2,3–4,2%) oraz 1,8–3,7% w 2022 r
Wnioski: Zgodnie z oczekiwaniami najnowsze prognozy PKB z marcowej Projekcji Inflacji wskazują na głębsze od dotychczasowych przewidywań spowolnienie gospodarcze w Polsce oraz zauważalnie wyższą od dotychczasowych przewidywań inflację. Prognozy częściowo uwzględniają wydarzenia globalne związane z koronawirusem. Z wypowiedzi prezesa NBP A.Glapińskiego wynika jednak, że prognozy te jednocześnie zakładają dość szybkie opanowanie epidemii i wygaśniecie jej skutków gospodarczych. Z wypowiedzi prof. A.Glapińskiego wynika także, że realizacja ścieżek PKB i CPI na takich poziomach, jakie przedstawione zostały w Projekcji, skłaniają RPP do utrzymywania stóp procentowych na dotychczasowym poziomie. Jednocześnie, zdaniem prezesa NBP, gdyby spowolnienie gospodarcze okazało się głębsze od założeń, możliwa jest obniżka stóp. Na razie, m.in. w związku z wczorajszym cięciem stóp przez amerykański Fed, i prawdopodobnie działania luzujące politykę monetarną i fiskalną w innych krajach (w tym europejskich), scenariusz ten wydaje się odległy. Bazowym pozostaje długotrwała stabilizacja stóp procentowych w Polsce.
"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.