MakroExpress: Utrzymuje się niepewność dotycząca kształtowania się koniunktury - komunikat po posiedzeniu RPP

W komunikacie po grudniowym posiedzeniu RPP zwraca uwagę, że dane o PKB w III kwartale br. w Polsce potwierdziły wyraźne ożywienie aktywności wobec poprzedniego kwartału, chociaż roczna dynamika PKB pozostała ujemna. RPP wskazuje jednocześnie, że silny wzrost liczby zakażeń COVID-19 wraz z zaostrzeniem restrykcji epidemicznych i osłabieniem nastrojów podmiotów gospodarczych w październiku i listopadzie, przyczyniły się do pogorszenia koniunktury w ostatnim okresie, szczególnie w sektorze usług. Według aktualnych prognoz PKB w IV kwartale obniży się wobec poprzedniego kwartału. W komunikacie napisano, że można oczekiwać, iż po spadku PKB w 2020 r., w przyszłym roku nastąpi ożywienie aktywności gospodarczej, choć poziom PKB prawdopodobnie pozostanie niższy niż przed pandemią. Utrzymuje się przy tym niepewność dotycząca kształtowania się koniunktury, a jej źródłem pozostaje dalszy przebieg pandemii oraz jej wpływ na sytuację gospodarczą w kraju i za granicą. RPP stwierdza, że pozytywnie na koniunkturę będą oddziaływać dotychczasowe działania ze strony polityki gospodarczej, w tym poluzowanie polityki pieniężnej NBP. Wzrost aktywności może być natomiast ograniczany przez podwyższoną niepewność oraz słabsze niż w poprzednich latach nastroje podmiotów gospodarczych. Tempo ożywienia gospodarczego może być także ograniczane przez brak wyraźnego i trwalszego dostosowania kursu złotego do globalnego wstrząsu wywołanego pandemią oraz poluzowania polityki pieniężnej NBP.

W grudniowym komunikacie powtórzono, że NBP będzie nadal prowadził operacje zakupu skarbowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych gwarantowanych przez Skarb Państwa na rynku wtórnym w ramach strukturalnych operacji otwartego rynku. NBP będzie także nadal oferował kredyt wekslowy przeznaczony na refinansowanie kredytów udzielanych przedsiębiorcom przez banki.

Wnioski: Podczas ostatniego w tym roku posiedzenia RPP nie zmieniła poziomu stóp procentowych, ani też żadnych innych parametrów polityki pieniężnej. W świetle ponownego wyhamowania aktywności gospodarczej w IV kwartale br. i jednocześnie dużego prawdopodobieństwa, że wyhamowanie to będzie znacznie mniejsze niż w II kwartale br., nie ma w tej chwili konieczności podejmowania kolejnych działań przez Radę. Takiej konieczności nie będzie także raczej w kolejnych kwartałach 2021 r. Tym samym nadal najbardziej prawdopodobnym scenariuszem pozostaje utrzymywanie przez Radę stóp procentowych na obecnych niskich poziomach przez co najmniej cały przyszły rok. Podwyżki stóp, biorąc pod uwagę zakładaną skalę odbicia gospodarczego w 2021 r., wydają się także mało prawdopodobne.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.