MakroExpress: Wskaźnik CPI w kwietniu (flash): 3.2%r/r

Wskaźnik CPI w kwietniu, wg „szybkiego” szacunku GUS, wyniósł 3.2%r/r wobec 3.0%r/r w marcu br. oraz konsensusu rynkowego na poziomie 2.9%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.6%.

Wnioski: Kwiecień okazał się dużo gorszy od oczekiwań jeśli chodzi o odczyt wskaźnika CPI. Inflacja nie tylko nie wyhamowała (jak zakładał konsensus rynkowy), ale wręcz dalej przyspieszyła. I to pomimo zastosowanego przez rząd mechanizmu obniżającego ceny paliw (tzw. mechanizm CPN).

Przyspieszenie inflacji w kwietniu jest konsekwencją trwającego konfliktu zbrojnego na Bliskim Wschodzie. Brak podaży ropy naftowej i gazu z tamtego rejonu przekłada się na wzrosty cen tych surowców, a to z kolei – jak wiele wskazuje - zaczyna rozlewać się po innych obszarach gospodarki. Z szacunków na bazie opublikowanych dziś przez GUS danych wynika, że inflacja bazowa po wykluczeniu cen żywności i energii przyspieszyła w kwietniu do 2.9-3.0%r/r z 2.7%r/r w marcu.

Prognozy inflacji na kolejne miesiące nadal obarczone są dużą niepewnością, ale niestety bilans ryzyk coraz bardziej przechyla się na negatywna stronę. Choć dokonane w Polsce cięcia podatków od paliw i ich regulacja cen obniża koszty na stacjach, to jednocześnie eskalacja napięcia w Zatoce Perskiej (wzrost cen ropy naftowej dzisiaj do poziomów najwyższych od wybuchu wojny na Ukrainie) rodzi ryzyko dalszego przyspieszania wzrostu cen w gospodarce. Jeśli konflikt się szybko nie zakończy, wskaźnik CPI bardzo szybko dotrze i przebije górną granicę odchyleń od celu NBP. Można w związku z tym zapomnieć o dalszych obniżkach stóp procentowych, a jednocześnie rośnie prawdopodobieństwo że będą one musiały być podwyższone.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.