r.

MakroExpress: Wskaźnik CPI w lipcu (ostateczny szacunek): 4.2%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w lipcu 4.2%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym wstępny szacunek wskaźnika także nie został zrewidowany i wyniósł 1.4%.

Wnioski: Wg ostatecznego szacunku GUS wskaźnik inflacji CPI w lipcu wyniósł 4.2%r/r, tj. zgodnie z szacunkiem flash. Inflacja znalazła się powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego NBP, a kolejne miesiące będą nieść dalsze stopniowe przyspieszanie wskaźnika CPI.
Z danych wynika, że wskaźnik cen towarów przyspieszył w lipcu do 3.5%r/r z 1.3%r/r w czerwcu, wskaźnik cen usług natomiast zwiększył się do 6.2%r/r z 6.1%r/r w czerwcu. Choć zatem to wzrosty cen usług są znacząco wyższe niż towarów i stanowią „siłę napędową” inflacji w Polsce, to jednak w lipcu nastąpił wyraźny „skok” tych drugich.

Wśród głównych kategorii raportowanych przez GUS spadek cen w stosunku do czerwca zanotowano w lipcu tylko w przypadku „żywności” (o 0.5%) i „odzieży i obuwia” (o 3.6%). W jednym i drugim przypadku zadziałały czynniki sezonowe, tj. niższe letnie ceny warzyw i owoców oraz letnie wyprzedaże kolekcji w sklepach. W pozostałych kategoriach miały miejsce wzrosty cen, w tym największy dotyczył „utrzymania mieszkań” (o 7.0%). Inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, przyspieszyła w lipcu – wg szacunków – do 3.7%r/r z 3.6%r/r w czerwcu.

Inflacja w lipcu przebiła z impetem górną granicę odchyleń od celu NBP, do czego w największym stopniu przyczyniło się odmrożenie cen energii i gazu dla gospodarstw domowych. Podwyżki tych cen będą rezonować w kolejnych miesiącach, przyczyniając się do dalszego stopniowego przyspieszania inflacji. Na koniec br. wskaźnik CPI osiągnie około 5.3%r/r, ale najprawdopodobniej pierwsze miesiące 2025 r. upływać będą jeszcze nadal pod znakiem pięcia się wskaźnika CPI w górę. Inflacyjny szczyt przypadnie, wg aktualnych prognoz, na luty 2025 r. i dopiero wtedy wskaźnik CPI zacznie się obniżać. Do tego czasu RPP, jak można sądzić na podstawie jej aktualnego restrykcyjnego nastawienia, nie będzie skłonna obniżać stóp procentowych. A jeśli potem będzie chciała jeszcze poczekać aby nabrać pewności, że inflacja trwale schodzi w dół, pierwszą decyzję o cięciu kosztu pieniądza podjąć może kilka miesięcy później. Może to być połowa 2025 r.


"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.   

Powiązane artykuły