r.
MakroExpress: Wskaźnik CPI w maju (ostateczny szacunek): 13.0%r/r
Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w maju 13.0%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym wstępny szacunek wskaźnika także nie uległ zmianie i wyniósł 0.0%.
Wnioski: Ostateczny szacunek inflacji w maju nie zmienił się w stosunku do pierwotnych wyliczeń GUS i wyniósł 13.0%r/r. Wskaźnik cen towarów spowolnił do 13.3%r/r z 15.1%r/r w kwietniu, wskaźnik cen usług natomiast wyhamował do 12.3%r/r z 13.3%r/r w ostatnich miesiącach. Wśród głównych kategorii raportowanych przez GUS, tylko w trzech zanotowano w maju spadki cen w stosunku do kwietnia: w „użytkowaniu mieszkań” (o 0.1%), w „transporcie” (o 4.3%) oraz w „rekreacji i kulturze” (o 0.5%). W pozostałych kategoriach ceny albo nie zmieniły się względem poprzedniego miesiąca, albo rosły (najsilniej w przypadku „zdrowia” o 1.9%, „restauracji i hoteli” o 1.3% oraz „innych towarów i usług” o 1.2%). Patrząc na dane szczegółowe najbardziej podrożały w maju usługi szpitalne i sanatoryjne, bo o 8.5%m/m. Inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, obniżyła się w maju – wg moich szacunków – do 11.6%r/r.
Inflacja schodzi na niższe poziomy i w kolejnych miesiącach trend ten będzie kontynuowany. Należy jednak podkreślić, że po relatywnie dużych skokach wskaźnika CPI w dół w następnych 3-4 miesiącach, tempo jego spadku następnie znacząco wyhamuje. Z dwucyfrową inflacją będziemy mieć do czynienia najprawdopodobniej do sierpnia br. włącznie, po czym do końca br. możemy mieć jej pewne ustabilizowanie w okolicach 8-9%r/r. Dla większości w RPP zejście wskaźnika CPI poniżej 10% będzie, jak się wydaje, dużą zachętą do rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych i nie można wykluczyć, że taki ruch przed końcem br. rzeczywiście zostanie wykonany. Natomiast biorąc pod uwagę zapowiedziane od nowego roku podwyższenie transferów socjalnych, kolejną istotną podwyżkę płacy minimalnej, czy kolejną wielomiliardową waloryzację emerytur i rent, zasadne byłoby – w mojej ocenie – co najmniej utrzymywanie stóp procentowych w Polsce na niezmienionym poziomie przez dłuższy czas. Takie zresztą zalecenia dla Polski płyną m.in. z MFW czy OECD.
"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.