r.

MakroExpress: Wskaźnik CPI w maju (ostateczny szacunek): 2.5%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w maju 2.5%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym wstępny szacunek wskaźnika także nie został zrewidowany i wyniósł 0.1%.

Wnioski: Wg ostatecznego szacunku GUS wskaźnik inflacji CPI w maju wyniósł 2.5%r/r, tj. zgodnie z szacunkiem flash. Inflacja znalazła się dokładnie w środku celu inflacyjnego NBP, choć już na nieco wyższym poziomie niż w kwietniu. Kolejne miesiące będą nieść dalsze przyspieszanie wskaźnika CPI.

Z danych wynika, że wskaźnik cen towarów zwiększył się w maju do 1.2%r/r z 1.1%r/r w kwietniu, wskaźnik cen usług natomiast utrzymał się na poziomie z kwietnia, tj. 6.2%r/r. Nadal zatem to wzrosty cen usług są znacząco wyższe niż towarów i stanowią „siłę napędową” inflacji w Polsce.
Wśród głównych kategorii raportowanych przez GUS spadek cen w stosunku do kwietnia zanotowano w maju w przypadku „rekreacji i kultury” (o 1.4%), „odzieży i obuwia” (o 0.4%), „transportu” (również o 0.4%) oraz w „wyposażeniu mieszkań” (o 0.3%). W pozostałych kategoriach miały miejsce wzrosty cen, w tym największy dotyczył „zdrowia” oraz „restauracji i hoteli” (o 0.9%). Inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, obniżyła się w maju – wg szacunków – do 3.8%r/r z 4.1%r/r w kwietniu, jednakże jej dalsze schodzenie w dół wydaje się już mało prawdopodobne. Należy się tu raczej spodziewać powrotu powyżej 4.0%r/r, który będzie się utrzymywać przez długi czas.

Inflacja w maju drugi miesiąc z rzędu przyspieszyła i w tym trendzie pozostanie co najmniej do końca br. W czerwcu znajdzie się prawdopodobnie w górnym paśmie odchyleń od celu NBP, a w lipcu, najpóźniej w sierpniu, przebije górną granicę tego pasma (tj. 3.5%). Na koniec br. wskaźnik CPI osiągnie nieco ponad 5.0%r/r, ale najprawdopodobniej pierwsze miesiące 2025 r. upływać będą jeszcze nadal pod znakiem pięcia się w górę wskaźnika CPI. Z tego też powodu RPP nie będzie widziała warunków do obniżek stóp procentowych w tym roku, a biorąc pod uwagę jej mocno „jastrzębie” nastawienie, potem będzie chciała jeszcze poobserwować sytuację i dopiero w warunkach pewności, że inflacja trwale zaczyna schodzić w dół, podejmie pierwszą decyzję o cięciu kosztu pieniądza. Może to być dopiero w połowie 2025 r.


"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.   

Powiązane artykuły