MakroExpress: Wskaźnik CPI w październiku (ostateczny szacunek): 5.0%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł we październiku 5.0%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym wstępny szacunek wskaźnika także nie został zrewidowany i wyniósł 0.3%.

Wnioski: Wg ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI w październiku wyniósł 5.0%r/r, tj. zgodnie z szacunkiem flash. Roczny wskaźnik inflacji stał tym samym dwukrotnością celu NBP.

Z danych GUS wynika, że wskaźnik cen towarów zwiększył się we październiku do 4.3%r/r z 4.2%r/r we wrześniu, wskaźnik cen usług natomiast minimalnie obniżył się do 6.7%r/r z 6.8%r/r we wrześniu. Nadal zatem wzrosty cen usług istotnie przewyższają wzrosty cen towarów i są główną przyczyną wysokiego wskaźnika CPI w Polsce.

Wśród głównych kategorii raportowanych przez GUS spadek cen w październiku w stosunku do września zanotowano w przypadku „transportu” (o 1.4%), „rekreacji i kultury” (o 0.5%), „wyposażenia mieszkań” (o 0.2%) oraz „zdrowia” (o 0.1%). W pozostałych kategoriach miały miejsce wzrosty cen, w tym największy dotyczył „odzieży i obuwia” (o 3.4%) i „edukacji” (o 2.1%). Inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, obniżyła się w październiku – wg szacunków – do 4.1%r/r z 4.3%r/r we wrześniu.

Inflacja w Polsce znalazła się ponownie dość wysoko (osiągnęła dwukrotność celu inflacyjnego NBP), ale są spore szanse na to, że do końca br. nie będzie już wyższa. Po prawdopodobnym „cofnięciu się” wskaźnika CPI w listopadzie (efekty bazowe), w grudniu może wrócić on do 5.0%r/r i na tym poziomie zakończyć rok. Co dalej? Wiele zależeć będzie od decyzji administracyjnych i rządowych. Jeśli ceny energii zostaną odmrożone tylko częściowo, albo w ogóle nie zostaną odmrożone, inflacja w pierwszym kwartale 2025 r. może nadal oscylować wokół 5.0%, po czym zacznie wyraźnie schodzić w dół. W takim scenariuszu RPP będzie mieć – w mojej ocenie – otwartą drogę do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych. Rośnie coraz bardziej prawdopodobieństwo pierwszego cięcia w marcu.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.