MakroExpress: Wskaźnik CPI w sierpniu (ostateczny szacunek): 16.1%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w sierpniu 16.1%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym wzrost cen także nie uległ korekcie i wyniósł 0.8%.

Wnioski: Ostateczny szacunek inflacji w sierpniu okazał się zgodny ze wstępnymi wyliczeniami GUS. Wg opublikowanych dziś danych wskaźnik cen towarów w sierpniu przyspieszył do 17.5%r/r z 16.9%r/r w lipcu, zaś wskaźnik cen usług wzrósł do 11.8%r/r z 11.7%r/r w lipcu. Zdecydowanie szybciej zatem rosną ceny towarów niż usług. Zgodnie z oczekiwaniami w sierpniu spadki cen w ujęciu miesięcznym miały miejsce tylko w dwóch kategoriach: „odzież i obuwie” (o 0.5%) i „transport” (o 5.1%). W pierwszym przypadku miało to związek z sezonowymi wyprzedażami, w drugim – ze spadkiem cen paliw na stacjach. Silny wzrost w sierpniu zanotowała natomiast żywność, gdzie drożały m.in. produkty mączne, mleczne i mięso, taniały natomiast (sezonowo) warzywa i owoce. Największe miesięczne wzrosty cen zanotowano w sierpniu w przypadku cukru, o 41.3%, oraz opału, o 12.1%. Inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, przyspieszyła w sierpniu - jak wskazują szacunki - do 10.0%r/r z 9.3%r/r w lipcu, osiągając tym samym rekordowy dwucyfrowy poziom.

W kolejnych miesiącach inflacja najprawdopodobniej nie zejdzie poniżej 16.0%r/r, ale w sprzyjających okolicznościach, tj. przy dalszym spadku cen paliw na stacjach oraz niewielkich wzrostach cen żywności, wskaźnik CPI we wrześniu może obniżyć się do 16.0%r/r. Jest też niestety ryzyko, że wskaźnik przyspieszy - jeśli np. wzrost cen żywności będzie ponownie znaczący, a firmy dokonają kolejnej weryfikacji swoich cenników. W całym 2014 r. średnioroczna inflacja wyniesie, jak wskazują szacunki, 14.0%. W roku 2023 wskaźnik inflacji średniorocznie także będzie najprawdopodobniej dwucyfrowy, przy czym poziom będzie zależeć m.in. od tego gdzie znajdzie się inflacja w styczniu – lutym. Po pierwszym kwartale 2023 r. inflacja powinna hamować, zwłaszcza jeśli podtrzymane zostaną tarcze antyinflacyjne. Należy jednak pamiętać, że „odwieszenie" tarcz, które musi kiedyś nastąpić, będzie ponownie czynnikiem podbijającym inflację.

W obecnych warunkach gospodarczych i przy stabilizacji inflacji RPP może nie zdecydować się już na kolejną podwyżkę stóp procentowych. Jeśli okazałaby się ona konieczna, to najprawdopodobniej byłby to ponownie ruch o 25pb i byłby to ruch ostatni.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.