MakroExpress: Nadwyżka na rachunku obrotów bieżących w maju EUR42.0mln

W maju nadwyżka na rachunku obrotów bieżących wyniosła EUR42.0mln wobec deficytu na poziomie EUR90.0mln (po rewizji) w kwietniu. Konsensus rynkowy wskazywał na deficyt na poziomie EUR153.0mln.

Saldo obrotów handlowych zanotowało nadwyżkę w wysokości EUR98.0mln, gdzie eksport wyniósł EUR17251.0mln (wzrost o 2.7%r/r), import zaś EUR17153.0mln (wzrost o 1.7%r/r), przy niższej liczbie dni roboczych, efektywnie mocniejszym kursie PLN oraz istotnie wyższych cenach surowców energetycznych niż w analogicznym okresie ub. roku. Saldo dochodów pierwotnych, uwzględniających wynagrodzenia pracowników zagranicznych oraz dochody inwestycyjne (takie jak dywidendy), wyniosło -EUR1776.0mln (wobec deficytu na poziomie EUR1917.0mln w kwietniu) przy wyższym niż przed miesiącem napływie środków z UE w ramach Wspólnej Polityki Rolnej oraz niższym niż w kwietniu deficycie dochodów inwestycyjnych. Saldo dochodów wtórnych, tj. transferów bieżących pomiędzy rezydentami a nierezydentami, zanotowało nadwyżkę na poziomie EUR52.0mln (wobec deficytu na poziomie EUR68.0mln w kwietniu), przy wyższych niż przed miesiącem napływach w ramach pozarolniczych transferów bieżących z UE. Wysoką nadwyżkę zanotowało saldo dochodów z usług (tj. EUR1668.0mln wobec EUR1719.0mln w kwietniu).

Wnioski: W maju saldo obrotów w handlu towarowym zgodnie z naszymi oczekiwaniami osiągnęło nadwyżkę drugi miesiąc z rzędu. Po raz pierwszy w tym roku, roczna dynamika eksportu wyprzedziła dynamikę importu. Niemniej, jak można się spodziewać m.in. w związku ze zniżką m/m w obszarze zamówień eksportowych, dynamiki wartości przepływów handlowych odnotowane w maju wyraźnie wyhamowały po solidnych odczytach z kwietnia.

W średnioterminowej perspektywie, spodziewając się kontynuacji solidnego popytu krajowego, w tym przyspieszenia inwestycji, także tych importochłonnych, możemy obserwować ujemne saldo obrotów bieżących, przy jednoczesnym deficycie obrotów handlowych.
Agata Adamczyk
Ekonomista

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.