MakroExpress - Płace w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu: 4.7%r/r, zatrudnienie: 3.1%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w sierpniu o 4.7%r/r wobec wzrostu o 4.8%r/r w lipcu, co jest wynikiem słabszym od konsensusu rynkowego na poziomie 5.0%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w sierpniu o 3.1%r/r wobec wzrostu o 3.2%r/r w poprzednim miesiącu i oczekiwań na poziomie 3.2%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w sierpniu o 8.8%r/r wobec wzrostu o 9.1%r/r w lipcu.

Wnioski: Wbrew oczekiwaniom sierpień nie przyniósł przyspieszenia dynamiki wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw oraz zatrudnienia. W jednym i drugim przypadku dynamika okazała się nawet nieznacznie wolniejsza niż w lipcu. Powodów do niepokoju na razie nie ma. W kolejnych miesiącach – jak wynika z badań przeprowadzanych przez różne instytucje wśród przedsiębiorstw – zatrudnienie powinno nadal rosnąć, a i płace raczej nie zaczną spadać. Rynek pracy jest obecnie rynkiem pracownika, co „wymusza” na pracodawcach pewne procesy. Pytaniem otwartym pozostaje jednak, czy w warunkach spadających w gospodarce inwestycji dotychczasowe tendencje rzeczywiście mają szansę utrzymać się w dłuższym terminie. Wydaje się że negatywne konsekwencje mogłyby się pojawić gdyby inwestycje kurczyły się przez jeszcze kolejne 2-3 kwartały.
Dane dotyczące zatrudnienia i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw wskazują, że przy deflacji w sierpniu na poziomie 0.8%r/r realny fundusz płac wzrósł o 8.8%. Jest to wzrost niższy w porównaniu z lipcowym, ale i tak wciąż wysoki. Dla Rady Polityki Pieniężnej będzie to zapewne jednym z argumentów za utrzymywaniem stóp procentowych na obecnych poziomach.