MakroExpress: Niepewność dot. dalszego rozwoju sytuacji geopolitycznej i jej wpływu na gospodarkę „zatrzymuje” Radę - komunikat po posiedzeniu RPP

W komunikacie po majowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zwraca uwagę na to, że dane dostępne od początku br. sygnalizują iż roczna dynamika PKB w Polsce w I kw. 2026 r. prawdopodobnie się obniżyła. Rada odnotowuje, że wg wstępnych danych GUS inflacja CPI w kwietniu br. wyniosła 3,2% r/r (wobec 3,0% r/r w marcu), a uwzględniając te dane można szacować, że w kwietniu br. wzrosła również inflacja bazowa. W tych warunkach oraz wobec niepewności dotyczącej dalszego rozwoju sytuacji geopolitycznej i jej wpływu na gospodarkę – jak wskazano w komunikacie - Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Dalsze decyzje Rady – jak powtórzono w komunikacie - będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej w Polsce. Perspektywy te są obecnie – zdaniem RPP - pod wpływem zmian sytuacji makroekonomicznej w otoczeniu polskiej gospodarki, w tym zmian cen surowców i inflacji na świecie w kontekście sytuacji geopolitycznej. Czynnikami ryzyka dla perspektyw inflacji pozostają także w ocenie RPP: kształt polityki fiskalnej i regulacje dotyczące cen paliw, a także zmiany dynamiki aktywności w polskiej gospodarce oraz dalsze kształtowanie się dynamiki płac.

W komunikacie wskazano, że NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla utrzymania inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w średnim okresie. Dodano, że NBP może stosować interwencje na rynku walutowym.

Wnioski: Zaskoczenia nie było i Rada Polityki Pieniężnej, drugi miesiąc z rzędu, utrzymała dziś stopy procentowe na niezmienionym poziomie. W związku z trwającym konfliktem na Bliskim Wschodzie właściwie nie można było spodziewać się niczego innego. Sytuacja jest ogólnie bardzo dynamiczna i pomimo że wojna trwa już ponad 2 miesiące, a więc dłużej od zapowiedzi prezydenta USA D.Trumpa, nikt nie potrafi przewidzieć czy i kiedy się skończy. A to podtrzymuje ogromną niepewność po pierwsze jeśli chodzi o inflację, a po drugie – o tempo wzrostu gospodarczego. W takich warunkach Rada nie ma absolutnie przestrzeni do kolejnej obniżki stóp procentowych, a jednocześnie nie są to też okoliczności uzasadniające ich podwyżkę. Pozostaje zatem „czekać i obserwować” sytuację. Bilans ryzyk, ze względu na przyspieszającą inflację, jest aktualnie po stronie podwyżek stóp, ale jeśli wojna by się zakończyła, może się to dość szybko zmienić.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.