MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw w maju: +5.8%r/r, zatrudnienie: -0.9%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w maju nominalnie o 5.8%r/r wobec wzrostu o 5.4%r/r w kwietniu. Odczyt okazał się niższy od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 6.2%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w maju o 0.9%r/r wobec spadku o 0.9%r/r w kwietniu i konsensusu rynkowego również wskazującego na spadek o 0.9%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w maju o 1.7%r/r wobec wzrostu o 1.1%r/r w kwietniu.

Wnioski: Sytuacja na rynku pracy nie uległa w maju większym zmianom. Nominalne tempo wzrostu płac, po zejściu w ubiegłym miesiącu poniżej 6.0%r/r, nie powróciło powyżej tego poziomu (wbrew średnim oczekiwaniom rynkowym) i wyniosło 5.8%r/r. Niemniej jednak, dzięki nieco wyższemu poziomowi dynamiki nominalnej niż w kwietniu (na poziomie 5.4%r/r) oraz dzięki nieco niższej inflacji, dynamika realna wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw przyspieszyła w maju do 2.6%r/r z 2.1%r/r w kwietniu. Jeśli chodzi o zatrudnienie w firmach – w maju mieliśmy trzeci z rzędu miesiąc jego spadku o 0.9%r/r, tj. zgodnie z oczekiwaniami. Liczba etatów zmniejszyła się o 9 tys., czyli mniej niż w dwóch poprzednich latach o tej porze, ale jest to jednocześnie szósty z rzędu miesiąc spadku ich liczby, co świadczy o ograniczonym popycie na pracowników. 

Rynek pracy w Polsce pozostaje w zastoju, nie tyle powodowanym problemami wewnętrznymi w kraju, co sytuacją zewnętrzną. Mniejszy popyt zagranicy na towary, zamykanie bądź ograniczanie produkcji przez firmy zagraniczne, to główne powody mniejszego popytu na pracowników. Ta sytuacja ulegnie zmianie, ale trzeba będzie poczekać – po pierwsze na uspokojenie sytuacji globalnej (zakończenie konfliktu na Bliskim Wschodzie będzie pierwszym krokiem), a po drugie na rozruch gospodarek europejskich (w tym niemieckiej). Wewnętrznie rynek pracy wspierany będzie przez rozkręcający się cykl inwestycyjny.

Z punktu widzenia RPP dane z rynku pracy są uspokajające, gdyż nie generują presji inflacyjnej. Presja ta ma aktualnie inne źródła, ale jeśli one wygasną Rada będzie mogła zacząć myśleć o dokończeniu cyklu łagodzenia polityki monetarnej. Raczej jednak nie wydarzy się to w najbliższych miesiącach, a być może dopiero w I kwartale 2027 r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.