MakroExpress: Produkcja przemysłowa w lutym: +3.3%r/r; PPI: -10.1%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w lutym o 3.3%r/r wobec wzrostu o 2.96%r/r (po korekcie z 1.6%r/r) w styczniu i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 2.5%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła w lutym o 1.1%r/r wobec wzrostu o 0.1%r/r w styczniu.

Ceny producentów (PPI) spadły w lutym o 10.1%r/r wobec spadku o 10.6%r/r (po korekcie z 9.0%r/r) w styczniu. Konsensus rynkowy wskazywał na odczyt PPI na poziomie -8.7%r/r.

Wnioski: Produkcja sprzedana przemysłu tym razem zaskoczyła mocno pozytywnie. Wzrost o 3.3%r/r przewyższył prognozy i co więcej jest najwyższy od listopada 2022 r. Warto zwrócić uwagę, że także mocno w górę skorygowane zostały dane styczniowe (z 1.6%r/r do 2.9%r/r), co łącznie daje bardzo pozytywny obraz I kwartału br. (po dwóch jego miesiącach). Niespodziankę mamy także w przypadku wskaźnika PPI. W lutym ceny producentów spadały w dwucyfrowym tempie, choć rewizja danych za styczeń pokazuje, że właściwie już wtedy miał miejsce taki dwucyfrowy spadek. Szybka dezinflacja postępuje i przekłada się na ceny konsumenckie.

Z komunikatu GUS wynika, że w lutym br. produkcja r/r wzrosła w 24 (spośród 34) działach przemysłu, m.in. w naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń (o 48.5%), w produkcji pozostałego sprzętu transportowego (o 17.8%), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 13.9%), chemikaliów i wyrobów chemicznych (o 10.3%), czy papieru i wyrobów z papieru (o 10.1%). Spadek produkcji sprzedanej przemysłu r/r wystąpił w 10 działach, m.in. w produkcji urządzeń elektrycznych (o 23.9%), w wydobywaniu węgla kamiennego i węgla brunatnego (o 18.5%), w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 4.3%). GUS podał również, że w lutym br. odnotowano wzrost r/r w produkcji dóbr inwestycyjnych (o 11.5%), dóbr konsumpcyjnych nietrwałych (o 3.8%) oraz dóbr zaopatrzeniowych (o 1.0%). Zmniejszyła się natomiast produkcja dóbr związanych z energią (o 1.8%) oraz dóbr konsumpcyjnych trwałych (o 0.1%).

Choć na wyniki produkcji sprzedanej przemysłu w lutym br. pozytywny wpływ miała większa o 1 liczba dni roboczych, raczej nie tylko ten fakt uzasadnia wyraźną poprawę w przemyśle. Wydaje się, że zaczyna wreszcie dawać o sobie znać powolna poprawa sytuacji w Niemczech, czy Chinach, i jest to oczywiście bardzo dobra informacja. Podtrzymuję, że jeśli do krajowego „silnika”, jakim jest rosnący popyt wewnętrzny, dołączy „silnik” zagraniczny, mamy szansę na tempo wzrostu gospodarczego w tym roku bliskie 4.0%.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.