MakroExpress: Produkcja przemysłowa we wrześniu: 2.8%r/r, budowlano-montażowa: 16.4%r/r, wskaźnik PPI: 2.9%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła we wrześniu o 2.8%r/r wobec wzrostu o 5.0%r/r w sierpniu i konsensusu rynkowego na poziomie 4.1%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła o 5.4%r/r wobec wzrostu o 5.0%r/r w sierpniu. Produkcja budowlano-montażowa wzrosła we wrześniu o 16.4%r/r wobec wzrostu o 20.0%r/r w sierpniu. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost produkcji budowlano-montażowej o 18.1%r/r. Ceny producentów (PPI) wzrosły we wrześniu o 2.9%r/r wobec wzrostu o 3.0%r/r w sierpniu. Konsensus rynkowy wskazywał na odczyt PPI na poziomie 2.9%r/r. 　

Wnioski: Wrzesień był drugim z rzędu miesiącem, w którym zanotowano niskie tempo wzrostu produkcji sprzedanej przemysłu. Dane okazały się sporo słabsze od oczekiwań rynkowych. Do pewnego stopnia niski wynik tłumaczy mniejsza liczba dni roboczych we wrześniu br. (o 2 w stosunku do sierpnia br. i o 1 w stosunku do września ub.r.), ale główną przyczyna jest – jak się wydaje – coraz bardziej odczuwalne spowolnienie gospodarcze w strefie euro, w tym u naszego głównego partnera handlowego, czyli w Niemczech. Jak pokazuje wskaźnik PMI od kilku miesięcy w polskim przemyśle pogarszają się nastroje, czego powodem są m.in. spadające zamówienia, zwłaszcza eksportowe. W kolejnych miesiącach sytuacja raczej nie będzie niestety lepsza.　

Optymizmem nie napawają także inne opublikowane dziś dane, dotyczące produkcji budowlano-montażowej. Wrześniowa dynamika wprawdzie nadal była dwucyfrowa, niemniej jednak i w tym przypadku doszło do jej wyhamowania i jest aktualnie (obok marcowej) najsłabsza w tym roku. W najbliższych miesiącach budownictwo będzie jeszcze rosnąc w dwucyfrowym tempie, co ma związek z realizowanymi inwestycjami infrastrukturalnymi i mieszkaniowymi, ale perspektywy bardziej odległe są niestety coraz bardziej pesymistyczne ze względu na coraz silniejsze oznaki narastających w budownictwie problemów.　

Miesięczne dane dotyczące produkcji sprzedanej przemysłu i produkcji budowlano-montażowej, za okres od lipca do września br., wskazują na wyhamowanie tempa wzrostu PKB w trzecim kwartale br. Zakładając, że wciąż silna pozostała w tym okresie konsumpcja gospodarstw domowych i nadal rosła konsumpcja publiczna, dynamika PKB osiągnęła prawdopodobnie okolice 4.7-4.8%r/r, wpisując się tym samym w oczekiwania RPP. Z tego względu dane utwierdzą zapewne Radę w przekonaniu, że stopy procentowe powinny pozostać w kolejnych miesiącach na obecnym niskim poziomie. W warunkach wciąż utrzymującej się poniżej celu inflacji spodziewamy się stabilizacji stóp procentowych co najmniej do końca 2019 r.　

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.