MakroExpress: Sprzedaż detaliczna w maju: +4.4%r/r (nominalnie), +3.0%r/r (realnie)

Sprzedaż detaliczna wzrosła w maju nominalnie o 4.4%r/r wobec wzrostu o 2.8%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się niższa od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 6.7%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna wzrosła w maju o 3.0%r/r wobec wzrostu o 1.3%r/r w kwietniu oraz średnich oczekiwań rynkowych wskazujących na wzrost o 4.4%r/r.

Wnioski: Zgodnie z oczekiwaniami sprzedaż detaliczna w maju wróciła na wyższy poziom po słabszym kwietniu, choć jednocześnie okazała się niższa od średnich prognoz rynkowych. Na wyniki sprzedaży nadal przekładają się efekty kalendarzowe, choć pogorszenie sentymentu w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie także odcisnęło tu swoje piętno. Warto też zwrócić uwagę, że maj jest trzecim z rzędu miesiącem, kiedy to dynamika sprzedaży towarów r/r w ujęciu nominalnym przewyższała dynamikę realną, a wytłumaczeniem jest oczywiście przyspieszający wzrost cen towarów. Niestety po deflacji, z którą mieliśmy tu do czynienia przez wiele miesięcy (do wybuchu wojny na Bliskim Wschodzie) nie ma już śladu.

Po dwóch miesiącach II kwartału br. widać, że konsumpcja w gospodarce jest słabsza niż w I kwartale, choć wydaje się że w samym maju powrócił w gospodarstwach domowych popyt na tzw. dobra trwałe (odzież i obuwie, meble, RTV i AGD, czy prasa i książki). Pytaniem otwartym pozostaje oczywiście na ile się to utrzyma. Słabsza konsumpcja zapewne zaważy na wynikach PKB w II kwartale, z drugiej strony jednak rozpędu nabierają inwestycje, które powinny wyniki słabszej konsumpcji równoważyć. Wydaje się więc, że tempo wzrostu gospodarczego w II kwartale nie powinno być mimo wszystko niższe od zanotowanego w pierwszych trzech miesiącach br.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.