r.

MakroExpress: Sprzedaż detaliczna w styczniu: 6.6%r/r, produkcja budowlano-montażowa: 3.2%r/r

Sprzedaż detaliczna wzrosła nominalnie w styczniu o 6.6%r/r wobec wzrostu o 4.7%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się bliska oczekiwaniom rynkowym na poziomie 6.4%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna wzrosła w styczniu o 5.2%r/r wobec wzrostu o 3.9%r/r w listopadzie i średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 5.2%r/r.

Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w styczniu o 3.2%r/r wobec wzrostu o 12.2%r/r w grudniu. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost produkcji budowlano-montażowej o 7.8%r/r.

Wnioski: Sprzedaż detaliczna w styczniu przyspieszyła, zgodnie z oczekiwaniami, po rozczarowującym odczycie w grudniu. Dane okazały się zbliżone do średnich prognoz rynkowych i są kolejnymi w ostatnich dniach wskazującymi na przyzwoity początek roku w polskiej gospodarce. Popyt konsumpcyjny pozostaje relatywnie silny, czemu sprzyja wciąż korzystna – z punktu widzenia pracownika – sytuacja na rynku pracy, trafiające do rodzin posiadających dzieci transfery socjalne, podwyżka płacy minimalnej, czy też obniżająca się inflacja. Raczej ograniczony negatywny wpływ na popyt konsumpcyjny, tak w styczniu jak i w kolejnych miesiącach br., mieć będzie ponowna redukcja niedziel handlowych (w tym roku do 1 w miesiącu), gdyż gospodarstwa domowe większych zakupów dokonują w dni poprzedzające zamknięcie sklepów. Konsumpcja pozostanie w 2019 r. głównym motorem wzrostu gospodarczego i jednocześnie tym czynnikiem, który nie pozwoli na gwałtowne wyhamowanie dynamiki PKB. Spodziewam się, że nie będzie ona niższa niż 4.0%.

Słaby, zwłaszcza w porównaniu do odczytu sprzed roku (na poziomie 34.7%r/r), okazał się wynik tegorocznej styczniowej produkcji budowlano-montażowej. Niewątpliwie wysoka zeszłoroczna baza odniesienia „pociągnęła” w dół styczniowy odczyt, i tak będzie się dziać również w kolejnych miesiącach. Równiez atak zimy w styczniu mógł wstrzymać część prac budowlanych. Niemniej jednak uwypuklić należy fakt, że ten rok będzie z dużym prawdopodobieństwem słabszy dla branży budowlanej niż rok poprzedni, a to oznaczać będzie także wolniejsze w porównaniu do roku poprzedniego tempo wzrostu inwestycji ogółem w gospodarce. Przede wszystkim na mniejsza skalę prawdopodobnie będą realizowane projekty infrastrukturalne, finansowane z funduszy unijnych, bo patrząc na historię wydatkowania tychże funduszy w poprzednich perspektywach jest tam pewna cykliczność, a rok 2018 był zdecydowanie okresem przyspieszenia realizacji projektów. Rok 2019 będzie zatem prawdopodobnie okresem wolniejszego wydatkowania środków z perspektywy 2014-2020. Optymistyczne jest natomiast to, że w 2020 r. nastąpić może ponowny „zryw” w wydatkowaniu pieniędzy z UE.

Dane dotyczące sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej uzupełniły obraz polskiej gospodarki w styczniu. Jest on nadal pozytywny, aczkolwiek wyraźnie widać, że tempo wzrostu PKB nie jest już tak szybkie jak rok temu. Nie jest to jednak żadnym zaskoczeniem, także dla RPP, która w mojej ocenie utrzymywać będzie stopy procentowe na obecnych poziomach bardzo długi czas, wykraczający poza 2019 r.

Monika Kurtek
Główny Ekonomista


"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.   

Kontakt dla mediów

Monika Kurtek

M.kurtek@pocztowy.pl

Powiązane artykuły