MakroExpress: Wskaźnik CPI w kwietniu (ostateczny szacunek): 3.2%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w kwietniu 3.2%r/r wobec wstępnych wyliczeń na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym wstępny szacunek wskaźnika również nie został zmieniony i wyniósł 0.6%.

Wnioski: Wg ostatecznych wyliczeń GUS wskaźnik CPI w kwietniu br. wyniósł 3.2%r/r. Z opublikowanych danych wynika także, że wskaźnik cen towarów przyspieszył do 2.4%r/r z 2.2%r/r w marcu, wskaźnik cen usług natomiast zmniejszył się do 5.2%r/r z 5.5%r/r w marcu.

Wśród 13 głównych kategorii raportowanych przez GUS nie było w kwietniu żadnej, w której ceny by spadły w stosunku do marca. Wzrosty jednak, poza „odzieżą i obuwiem”, rozkładały się dość równomiernie, w okolicach 0.6-0.8%. Wyróżniający się wzrost cen odzieży i obuwia (o 2.5%m/m) wynikał z przyczyn sezonowych (wprowadzanie nowych wiosennych kolekcji do sprzedaży), choć w porównaniu do lat ubiegłych widać nieco wyższy poziom wzrostu. Z kolei zastosowany przez rząd mechanizm obniżający ceny paliw (tzw. mechanizm CPN) przełożył się na brak zmian cen w „transporcie”. Niemniej jednak inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, przyspieszyła w kwietniu – wg szacunków – do 2.9-3.0%r/r z 2.7%r/r w marcu.

Kwiecień był miesiącem dalszego przyspieszania cen w gospodarce, wynikającego głównie z powodu trwającego konfliktu zbrojnego na Bliskim Wschodzie i wysokich cen ropy naftowej oraz innych surowców energetycznych. Przy czym przyspieszenie inflacji bazowej (po wykluczeniu cen żywności i energii) wskazuje, że wzrost cen zaczyna być szerszy. Prognozy inflacji na kolejne miesiące wciąż obarczone są dużą niepewnością. Bilans ryzyk jest po negatywnej stronie, choć trzeba mieć na uwadze, że koniec wojny mógłby szybko to zmienić. Przedłużanie się konfliktu i ewentualny dalszy wzrost cen ropy naftowej zwiększają ryzyko przekroczenia przez wskaźnik CPI poziomu górnej granicy odchyleń od celu NBP, tj. 3.5%. To zamyka RPP drogę do dalszych obniżek stóp procentowych, a jednocześnie zwiększa prawdopodobieństwo ich podwyżki. Na razie jednak, przynajmniej do lipca br., stopy najprawdopodobniej pozostaną na obecnych poziomach.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.