MakroExpress: Wskaźnik CPI w kwietniu (ostateczny szacunek): 4.3%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w kwietniu 4.3%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym wzrost cen został skorygowany do 0.8% z 0.7% wg pierwotnych wyliczeń.

Wnioski: Według ostatecznych wyliczeń GUS wskaźnik CPI w kwietniu br. osiągnął poziom 4.3%r/r. W porównaniu do wstępnych wyliczeń GUS nie dokonał korekt w żadnej z podawanych wcześniej kategorii i tak wzrost cen żywności pozostał na poziomie 1.0%m/m, cen nośników energii na poziomie 0.0%m/m, a cen paliw na poziomie 3.6%m/m. Wskaźnik cen usług w kwietniu wyniósł 6.8%r/r wobec 7.3%r/r w marcu, zaś wskaźnik cen towarów wyniósł 3.6%r/r wobec 1.9%r/r w marcu. Według szacunków bazujących na opublikowanych dziś danych wskaźnik inflacji bazowej (po wykluczeniu cen żywności i energii) obniżył się w kwietniu, ale tylko nieznacznie, bo do około 3.6-3.7%r/r z 3.9%r/r w marcu.

Inflacja szybciej od oczekiwań przekroczyła poziom 4.0%r/r i niestety należy oczekiwać jeszcze wyższego jej poziomu w maju. Będzie to prawdopodobnie 5.0%r/r. Nic też nie wskazuje na to, aby w kolejnych miesiącach br. wskaźnik CPI miał powrócić do pasma odchyleń od celu NBP. Prognozy wskazują, że wskaźnik inflacji będzie utrzymywał się w granicach 4.7-4.9%r/r, a w samym końcu br. może ponownie osiągnąć 5.0%r/r. Otwiera się właśnie, w dość szybkim tempie, gospodarka. Będziemy mieli do czynienia z realizacją skumulowanego (i stłumionego w ostatnich miesiącach) popytu gospodarstw domowych. Na całym świecie drożeją surowce, w tym ropa naftowa. Obraz, jaki się wyłania, jest następujący: średnioroczny wskaźnik CPI w Polsce ukształtuje się w 2021 r. powyżej 4.0%, a w 2022 r. może zejść nieco niżej, ale i tak pozostanie powyżej górnej granicy odchyleń od celu NBP, tj. 3.5%.

„Rozlewajaca” się po gospodarce inflacja (dzisiejsze dane pokazują dość wyraźne przyspieszenie cen towarów, które pod względem tempa do tej pory mocno „odstawały” od cen usług), w połączeniu z wysokimi odczytami PKB w kolejnych kwartałach, będzie stawiać w coraz trudniejszym położeniu RPP. Rozkład „sił” w Radzie sugeruje jednak, że w najbliższym czasie mało prawdopodobne jest rozpoczęcie zacieśniania polityki monetarnej.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.